2021年9月26日，2021中国母基金峰会在北京香格里拉酒店成功举办。本次峰会，由中国国际科技促进会母基金分会主办，母基金研究中心（www.china-fof.com）承办。
在以“投小投早投科技之道”为主题的圆桌论坛中，主持人善达投资董事长伍长春，对话嘉宾服务贸易创新发展引导基金FOF投资部总经理孔晋、深圳天使母基金管理公司总经理李新建、苏州天使母基金总经理朱巍、黄浦江资本创始合伙人赵博文，对如何投小投早投科技和投资的方向与策略等热点话题进行了讨论。当前，国家设立北交所的决定，为“专精特新”等中小企业提供了重要政策加持，也令早期投资机构倍感鼓舞。各位嘉宾分别从LP与GP角度出发，探讨了如何更好的投小、投早、投科技。孔晋指出，以前服贸基金关注比较多的是白马型头部机构，现在中小企业发展也需要资金，所以开始关注投早期、成长期的管理人。第一，服贸基金会筛选在早期阶段的投中小、出海有好的业绩和经验的管理人，重点考虑跟这样的基金合作。第二，服贸基金正在考虑与产业资本合作，借由产业平台可以更好支持中小企业发展并赋能。第三，服贸基金自身跟管理人专门成立了服务贸易中小基金，定向投中小企业，定向支持某些细分领域出海的机会，希望通过基金支持更多中小企业发展。李新建认为，从LP或出资人的角度，应国家的创新驱动战略发展要求，国家需要在科技领域更加自强自立；从投资逻辑来说，GP的投资领域也确实需要投小、投早、投科技。在投法上，投天使、早期、VC/PE的逻辑要区分开，VC/PE的投资模式是挖好项目，发现早的话这个企业发展上市包括其估值的增长就是给LP的超额回报，而天使、早期企业不一样，不能只挖掘，而要陪创业者一起创业、一起成长。李新建表示，投后管理应该要给初创团队从技术、管理、专业、财务、资本、政策，各方各面的赋能。专业投资者比综合性投资者要好，有产业资本参与要比没有产业资本参与的好。选GP一定要有增值服务的理念以及足够的团队资源和能力去为初创企业赋能。同时，创业团队应该要有把自己的科研成果、创业成果来和全社会共享，达到整个社会效益的最大化的理念，这就是投资者要引导天使投资行业去做的做一些工作。而且，早期企业，特别是母基金，还要建生态运营体系，用创业辅导、增值服务、资源对接来帮助初创企业更好成长，降低它的死亡率，最后当初创企业达到一定程度时，一定要纳入以大企业为核心的产业链，纳到整个社会资源体系里面，让它产生更大的效应。朱巍提到，投后期的逻辑和投早期不一样，投早的原则，一是投的阶段早，二是投未来产业，原来投的产业不一定是未来的行业，一般一个产业的黄金期是十到三十年，原来做早期很成功的不等于做未来也很成功。苏州天使母基金在思考让LP和GP融合，最终实现投好。同时，作为城市引导基金，首先关注的是城市的特点。在募资环节，除了苏州天使母基金来进行配置以外，这个区域里相关的引导基金也可以帮助搭配上。科技项目不同产业分布在不同的区域，可以把这些科技项目的源头跟GP进行分享和对接。还要关注人才与资本的结合，希望能跟科研院所合作。赵博文认为，世界上没有永恒伟大的公司，只有伟大的人。不管是在北美、欧洲还是今天的中国，所有大型如航空母舰一样的公司最早都开始于一个想法和创业，一步一个脚印，把想法变成现实。追本溯源看这些企业发展的路径，他们都迎合着时代发展的声音、时代发展步伐，还有他自己的想法和对当下的思考及执行力。伍长春介绍，善达投资的策略是深度结合区域经济进行价值投资和长期投资，根据区域经济发展的诉求，对当地龙头企业或未来支柱产业做专项基金，对未来有发展潜力的行业会成立专业子基金，在这些行业主要投的都是早期的中小项目。经验有两点，第一，中国任何企业的发展一定要有良好的土壤，这个土壤是地方产业政策和资源；第二，投早期要投好的行业和团队。近期，一些投资赛道的风口消失甚至“熄火”，如在线教育、涉及到网络或信息安全等相关领域，许多投资人对投资赛道陷入“迷茫”状态，各位嘉宾从所在机构的布局出发，分享了各自对接下来一段时间的投资方向与策略的看法。孔晋表示，服贸基金会积极响应国家政策，会积极布局跨境电商等领域的新机会，也投资相关领域的专项子基金去支持中小企业做跨境电商和服贸行业。同时也会去平衡服贸基金作为市场化运营管理团队所拥有的政策和市场商业机会。总体而言，从政策层面，服贸基金会积极响应国家的政策方针，以及国家级引导基金的政策使命。李新建介绍，深圳天使母基金现在不只投硬科技的初创企业，也在重视消费行业。同时，作为GP、社会投资，还是得看势，政策一定得看，但还是要看到长远，不能去打擦边球。朱巍指出，作为投资人要保持信息通畅的良好习惯，做优秀的投资人更应该把信息通畅作为自己的第一要务。赵博文认为，投企业，赚钱是第二位的，第一思考的是这个项目是否符合整个人类的意愿，这个公司是不是真正创造了价值，保持初心是第一位的。用聪明的钱把赤子之心结合在一起放到最好的企业里面，为人类创造真正有核心产业力量的好公司，然后再看数据、报表、成长性。伍长春介绍，善达投资一直以来的布局是在新能源汽车以及电子信息等领域，一直坚持走自己的路。总体来说，现在整个大的经济形势对于整个中国来说是最好的创新创业和早期投资的时代，是投小投早投科技的新时代。（以上内容根据2021中国母基金峰会嘉宾发言录音整理而成，未经本人审阅。）
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