瑞士当地时间2020年1月21日，由全球母基金协会、主办，母基金研究中心、投中网联合主办的“达沃斯论坛全球母基金峰会”在瑞士达沃斯圆满落幕。

在主题为“家族财富传承与管理”的圆桌论坛上，主持人达沃斯世界经济论坛顾问、INSEAD创新与企业管理系终身教授罗小薇，与嘉宾：1、德国前副总理Philipp Roesler；2、Aurorae董事总经理、创始人Ellen Van den Broek；3、花旗银行董事总经理、首席创新官Philip Watson；4、Rodenstock管理人Beatrice Rodenstock；5、We Capital管理合伙人Enio Shinohara；6、道合金泽主管合伙人葛琦，就家族财富管理的新趋势、全球财富管理与资产配置策略和打造财富管理生态等方面的问题展开了一场精彩的对谈。

 图为“家族财富传承与管理”圆桌论坛

01 家族财富管理新趋势

当前，有专业人士认为全球财富管理由被动向主动型转变，从最初的财富保值增值，逐渐演变为家族财富的管理与传承。那么当下家族财富管理呈现了哪些新的趋势？家族财富管理服务机构该如何应对这些变化？

Philip Watson表示，他曾与全球包括中国在内1400多个家族型企业有过沟通，在这个过程中，他一直在思考对这些家族最重要的是什么。首当其冲的自然是家族财富的建立，把握住全球性的机会参与其中，这就需要把握住全球财富管理的趋势。首先是教育，下代的教育是十分重要的，一些大学也创立了相应的家族财富管理项目，让继承人了解在相似情况下其他家族是如何应对的；第二个是交流，现在很多人都在用微信等工具交流信息，这也是需要重视的一点，例如企业间的交流通过发送一张图片就可以传递很多信息，提高交流效率；第三是稳定，例如一个亚洲企业，第一代人创立了企业，第二代人在国内做大做强，第三代人让企业走出国门，第四代人不再聚焦于企业而是通过稳定的投资策略获利，做到财富的良好管理和传承。

随后Enio Shinohara讲到，最重要的一点是明确投资的目的，当谈到投资的时候很多人会忽略一点，投资资金的募集对于很多家族来说都不是一个受欢迎的问题，很少家族会顺利的将资金募集。如果把投资的资金需求和投资的目的结合起来，可能会有比较好的结果。此外，财富管理的透明化也是非常重要的一点，不仅仅是管理费，也包括投资的标的，回报的来源等等细节。“可以通过多种方式让财富管理得到更多家族的认同，一种是技术的提升，一种是文化的传输，如金融电影等，这也是We Capital在巴西所采取的行动。”

02  财富管理竞争格局

对于当下财富管理行业的格局，Ellen Van den Broek谈到，在私募投资领域就存在很多竞争者，例如母基金、家族办公室、私人咨询师等等，“最重要的是能够找到可以理解投资理念的客户，理解你的投资限制和资源，帮助家族一起找到最好的投资渠道。回报的时间要求也是对于私募投资的一个主要限制，有时会因为时间限制错过很好的标的。”

Beatrice Rodenstock补充道，家族财富投资是一个非常私人化的过程，投资策略的决定是十分重要的。如果没有一位好的私人咨询师，那么可能会遭遇很多问题。所以在家族财管管理中优秀的咨询师是非常重要的竞争优势。

Enio Shinohara提到，仅仅通过契约是很难保证家族财富管理的完善性的，管理人与客户之间的信息不对称值得注意。降低风险的重要途径是要求管理人同样投资他建议家族投资的标的，也通过其他机构帮助一起监督来降低信息不对称。

随后Philip Watson介绍道，就像之前提到的客户更加注重财富的安全，这就要采取很多措施来保证这一点，例如加强教育，相关机构的监督等等，让双方更好的相互理解，从而达到最终的双赢目的。

03  国际局势的影响

Philipp Roesler讲道，近日来全球局部局势出现紧张的状态，但这也是潜在的机会。中美的摩擦可能会使德国受益，因为德国也是很大的经济体，中美双方的交易受阻会使得其他国家和经济体的企业、雇员受益。“家族企业考虑的第一位并不是资金，要知道有些德国企业的历史比美国还久，更多的是要考虑整体战略问题，如何在全球范围内加深合作，而不是聚焦短期的摩擦冲突。”

葛琦随后介绍道，国际理财趋势包括高新科技的全球产业链，中美贸易变化等对家族理财会产生很多影响，可以看到中国的很多家族办公室聚焦高新技术行业，能够把握这种趋势的能力是一笔真正的财富。他亦补充，从投资趋势中也能看到很多数字时代的标志，如AI、大数据，这对于投资机构而言都是新的趋势，“极数知来之谓占，通变之谓事。现在我们搜集数据来试图预测未来，我们的投资决策就是在试图预测未来的走势，未来会发生的事情；此外不仅仅要预测，还要学会去适应新趋势、改变自己，利用这些改变去创造价值。”

04 打造合作新生态

近来，打造家族财富管理服务生态的概念日益流行。越来越多的家族办公室通过与其他机构的合作模式，来进行资源整合、高效协作，实现共赢。

Beatrice Rodenstock讲道，从家族的角度来看，合作生态是十分重要的。在当今市场上，所有人都需要做到专业、多样化，与其他人更多的交流，从而掌握更多的信息。如果一个机构自己去做这些改变和提升是非常困难的，这就需要家族办公室与其他机构联合起来，来实现提高的结果。

“我们看到的是很多很知名的机构集合在一起，成立了专门的团队来探讨这个话题。通过合作调研等等措施来避免信息的流通问题，不同的机构可能会经历不同的案例，通过彼此交流就可以共同应对更多的情景和问题。”Ellen Van den Broek表示，可以把不同家族的不同投资要求结合起来组成更好的投资组合，实现共同的成功。

附：嘉宾Philipp Roesler简介

Philipp Roesler，生于1973.2.24，德国医生、前政治家，曾于2011-2013年间就任德国前副总理、经济部长，同时Philipp Roesler于2011-2013年就任德国自由民主党党魁。

 图为德国前副总理Philipp Roesler

以上内容根据2020年1月21日达沃斯全球母基金峰会嘉宾发言录音整理而成，未经本人审阅。

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